Война в Украине продлится ещё три года: как это повлияет на рынки
Переговоры между Украиной и Россией продолжаются уже более четырёх лет. Несмотря на регулярные встречи, обсуждения и заявления, которые транслируются в медиапространство, конкретного прогресса в достижении мира нет.
Стороны не выдвигают согласованных условий прекращения боевых действий, а международные усилия зачастую оказываются формальными.
Такая ситуация позволяет экспертам делать выводы о том, что конфликт не закончится в ближайшие месяцы, а может растянуться на годы.
Об этом пишет The Wall Street Journal, ссылаясь на неназванных европейских чиновников: война «вероятно продлится ещё от одного до трёх лет» до достижения устойчивого прекращения боевых действий или мирного соглашения.
Чего ждать инвесторам в текущей ситуации?
Долгосрочный прогноз на ближайшие три года по фондовым рынкам, валютам и золоту
| Актив | Текущий уровень (20.02.2026) | 2027 (прогноз) | Изменение | 2028 (прогноз) | Изменение |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 (США) | 6 909 | 7 800–8 200 | +12,9%…+18,7% | 8 200–8 500 | +18,7%…+23,0% |
| STOXX Europe 600 (Европа) | 630 | 680–720 | +7,9%…+14,3% | 720–760 | +14,3%…+20,6% |
| Индекс МосБиржи (Россия) | 2 781 | 3 000–3 300 | +7,9%…+18,7% | 3 200–3 600 | +15,1%…+29,5% |
| Золото (XAU/USD) | 5 104 $ | 6 000–6 500 $ | +17,5%…+27,3% | 6 500–7 000 $ | +27,3%…+37,1% |
| EUR/USD | 1,177 | ~1,22 | +3,7% | 1,23–1,25 | +4,5%…+6,2% |
| USD/RUB | 76,6405 | 80–90 | +4,4%…+17,4% | 85–100 | +10,9%…+30,5% |
| EUR/RUB | 90,1669 | 95–105 | +5,4%…+16,5% | 100–115 | +10,9%…+27,5% |
Фондовый рынок США
- Американский рынок остаётся наиболее устойчивым. При уровне 6 909 пунктов индекс уже учитывает сильную прибыль компаний и ожидания смягчения политики ФРС.
- Если война сохраняется, но не перерастает в глобальную эскалацию, S&P 500 к 2027 году может выйти в диапазон 7 800–8 200 пунктов. Это рост +12,9%…+18,7%.
- К 2028 году при стабильной прибыли компаний диапазон 8 200–8 500 пунктов означает +18,7%…+23,0% от текущего уровня.
Это не фаза пузыря, а фаза замедленного роста с периодическими коррекциями 10–15%.
Европейский фондовый рынок
- STOXX Europe 600 при уровне около 630 пунктов остаётся под геополитическим дисконтом.
- Если оборонные расходы и промышленный сектор продолжают расти, к 2027 году возможен диапазон 680–720 пунктов. Это +7,9%…+14,3%.
- К 2028 году диапазон 720–760 пунктов соответствует +14,3%…+20,6%.
Европа будет расти медленнее США, но дешевизна мультипликаторов ограничивает глубину падений.
Фондовый рынок России
- Индекс МосБиржи при уровне 2 781 пункта более чувствителен к риску.
- К 2027 году диапазон 3 000–3 300 означает +7,9%…+18,7%.
- К 2028 году 3 200–3 600 — это +15,1%…+29,5%.
Россия потенциально способна показать высокую доходность, но с большей амплитудой колебаний.
Инвестиционное золото
- При текущих 5 104 $ золото уже отражает высокий уровень риска.
- Если конфликт сохраняется, к 2027 году диапазон 6 000–6 500 долларов означает +17,5%…+27,3%.
- К 2028 году 6 500–7 000 долларов — это +27,3%…+37,1%.
Золото остаётся главным бенефициаром затяжной нестабильности.
Валюты
- EUR/USD при 1,177 может вырасти к 1,22 в 2027 (+3,7%) и к 1,23–1,25 в 2028 (+4,5%…+6,2%), если ФРС смягчит политику быстрее ЕЦБ.
- USD/RUB при 76,6405 может вырасти к 80–90 в 2027 (+4,4%…+17,4%).
- EUR/RUB при 90,1669 может вырасти к 95–105 в 2027 (+5,4%…+16,5%) и к 100–115 в 2028 (+10,9%…+27,5%).
Валютной паники базовый сценарий не предполагает.
В завершении можно сказать, что любая стабильность, даже стабильная война, это все равно стабильность и рыночные тенденции сохраняются.
Если конфликт действительно продлится до 2028 года, стратегия должна строиться не на ожидании быстрого мира, а на управлении риском. Основу портфеля разумно держать в американских акциях, добавляя долю Европы и России с учётом их волатильности.
Обязательной частью структуры остаётся золото как инструмент защиты от геополитических рисков. В ближайшие годы выигрывает не агрессивная ставка, а диверсификация и дисциплина.